Unternehmensfinanzierung
Nach mehreren Jahren mit wachsenden Schwierigkeiten der Unternehmen, ihre Finanzierung über Bankkredite sicherzustellen, zeichnet sich seit 2005 eine Entspannung der Finanzierungssituationab. Während zunächst nur große Unternehmen durch die Erhöhung ihrer Eigenkapitalquote und verbesserte Innenfinanzierungsmöglichkeiten aufgrund höherer Gewinne ihrRating bei den Banken verbessern konnten, hat die Entspannung inzwischen auch mittelständische Betriebe erfasst. An dem Grundproblem, dass der deutsche Mittelstand eine zu geringeEigenkapitaldecke aufweist und damit stark von Krediten der Banken und Sparkassen abhängig ist, ändert sich jedoch nur langsam etwas. Zuletzt ist es auch den mittelständischenUnternehmen gelungen, ihre Eigenkapitalquoten zu steigern. Im Durchschnitt über alle Größenklassen kommen deutsche Unternehmen nach Angaben der Bundesbank auf eine Eigenmittelquotevon 22 Prozent. Während die größeren Mittelständler mit 2,5 bis 50 Mio. Euro Umsatz mit nun 25 Prozent Eigenmittelquote jedoch weiter zu den Großunternehmen (28 Prozent)aufschließen konnten, liegt die Quote bei den kleinen Unternehmen - dies sind gut neu von zehn Mittelständlern - aber weiterhin unter 10 Prozent. Hierfür gibt es mehrereGründe: Das deutsche Steuersystem belastet Personenunternehmen überdurchschnittlich und gibt damit keine Anreize zur Einbehaltung von Gewinnen (Gewinnthesaurierung). Es benachteiligt dieInnenfinanzierung des Mittelstands. Externe Kapitalbeteiligungen sind in Deutschland trotz langsamer Zunahme immer noch eine Ausnahme, nur selten kommt Venture Capital als Finanzierungsalternative zum Zuge.Die schwache Konjunkturentwicklung seit 2001 hatte zu sehr niedrigen Gewinnmargen geführt; erst seit kurzem ziehen auch im Mittelstand die Gewinne an. Eine weitere Hürde, die die Unternehmen bei ihrer Finanzierung nehmen müssen, bilden die strengeren Anforderungen, die im Zusammenhang mit den ab Januar 2007 geltenden Basel II-Regelnfür die Banken auf deren Kreditkunden zukommen. Schon jetzt haben viele Kreditinstitute entsprechende Ratingsysteme zur Einstufung ihrer Geschäftskunden eingeführt. Notwendig sind eineVerbesserung des Zugangs zu Bankkrediten durch Vorbereitung auf das bankinterne Rating, die Stärkung des Controlling sowie mehr Offenheit gegenüber den Banken. MittelständischeUnternehmer müssen auch verstärkt nach Alternativen zu "klassischem" Eigenkapital und Fremdmitteln von Banken für die Finanzierung des Unternehmens suchen. Diese können inGesellschaftereinlagen, Factoring und Leasing oder auch externem Beteiligungskapital bestehen. Für große Mittelständler kommt auch die Privatplatzierung von verbrieften Forderungenwie z.B. Schuldscheindarlehen infrage; zudem externe Beteiligungen durch Finanzinvestoren oder strategische Investoren, die Einfluss auf das Unternehmen erhalten. (Ro)
Weiterführende Informationen:
Industrie und Finanzwirtschaft - Partner im Strukturwandel? Institut der deutschen Wirtschaft Köln (Hrsg.)
Kurzbeschreibung: Wenn deutsche Unternehmen auf den Weltmärkten erfolgreich sein wollen, müssen sie jetzt verstärkt auf Forschungs- und Entwicklungsstrategien setzen. Das geht vielfach nicht ohne die Bereitstellung von fremdem Risikokapital. Das wissenschaftliche Symposium des IW ging der Frage nach, ob die Finanzwirtschaft diese Leistung in ausreichendem Maße erbringen kann und analysiert die durch den realwirtschaftlichen Strukturwandel vorgegebenen Bedingungen der Unternehmensfinanzierung. Ergibt sich ein Konflikt mit dem Strukturwandel in der Finanzwirtschaft, werden die Erfolge in der Realwirtschaft durch die Strukturbedingungen der Finanzwirtschaft nicht angemessen begleitet?
Zu beziehen unter anderem hier
Unternehmensfinanzierung - Ein schwieriges Kapitel, Institut der deutschen Wirtschaft Köln, iwd April 2005
Der deutsche Mittelstand hat nach wie vor Probleme, an neue Kredite zu kommen. Durch gestaffelte Zinssätze für Unternehmenskredite soll sich daran etwas ändern. Auch Firmen mit schwächerer Kreditwürdigkeit erhalten so eine Chance, an ein Darlehen zu kommen – sie müssen nur mehr dafür bezahlen. Kleinbetriebe werden trotzdem oft kein frisches Geld erhalten, weil sich das nach Basel II vorgeschriebene Prüfverfahren für die Banken bei Minikrediten nicht lohnt.
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